レッスン2: コール、プット、マネーネス
この記事の目標: コールとプットが実際に何を支払うのかを理解し、ITM/ATM/OTM を即座に判別できるようになることです。
前回のおさらい
レッスン1では、オプションとは原資産、行使価格、満期、オプションの種類、サイズという5つのパラメータを持つ契約であることを学びました。満期時の条件付きペイアウトのために、前払いでプレミアムを支払います。
コール vs プット
コールオプション
強気
- 価格が上がると考えている
- 価格が行使価格を上回ることに賭ける
- 上がれば上がるほど利益が大きくなる
プットオプション
弱気
- 価格が下がると考えている
- 価格が行使価格を下回ることに賭ける
- 下がれば下がるほど利益が大きくなる
行使価格は、あなたが賭ける価格水準です。$100kのコールを買うなら、満期時にBTCが$100kを上回ることに賭けています。$100kのプットを買うなら、下回ることに賭けています。
スポット価格（S）$103k
$70k$130k
ストライク（K） = $100k
コールITM
$3kS - K = 103 - 100 = 3
プットOTM
$0kK ≤ S → payoff = 0
💡
コール = 強気。プット = 弱気。行使価格 = 勝負の分かれ目となるラインです。
ダイアグラムでは、行使価格に対するスポット価格の位置によって、ポジションが「ITM」または「OTM」とラベル付けされていることに気づきましたか？これはマネーネスと呼ばれるもので、しっかり理解しておく価値があります。
マネーネス
マネーネスとは、オプションが今すぐ満期を迎えた場合にペイアウトが発生するかどうかを表すものです。
| 用語 | 意味 |
|---|---|
| ITM（イン・ザ・マネー） | 今満期なら利益が出る |
| ATM（アット・ザ・マネー） | 行使価格 ≈ 現在価格 |
| OTM（アウト・オブ・ザ・マネー） | 今満期なら無価値で終わる |
スポット価格$100
$70$130
ストライク：$100 - チャート上にホバーしてスポット価格を動かす
コールオプション
ATM
ストライクで
プットオプション
ATM
ストライクで
例: BTCが$100,000の場合
💡 ヒント： 回答を見る前に自分で答えてみましょう。
関連ページ
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