レッスン8: オーダーブックでの執行（静かにお金を失う仕組み）
このレッスンで得られること: ビッド/アスク、スプレッド、そして執行の質が重要な理由を理解します。
オーダーブックの基礎
オプションは現物市場と同様にオーダーブック上で取引されます。執行コストによる損失を防ぎたいなら、その仕組みを理解することが重要です。
💡
最初の損失は、たいていスプレッドです。
スプレッドはあなたのコスト
取引をするとき、あなたはスプレッドをクロスします：
- 買うとき: アスクを支払う（ミッドより高い）
- 売るとき: ビッドを受け取る（ミッドより低い）
成行で買ってすぐに成行で売ると、スプレッド全額を失います。だからこそ執行が重要なのです。
スリッページ: 板を食う
注文が最良価格で提示されている数量より大きい場合、より不利な価格レベルへとスリップします。これは「板を食う（walking the book）」と呼ばれます。
最良アスクが$101でも、そこに3枚しかなく、あなたが15枚欲しい場合、約定は次のようになります：
- $101で3枚（最良価格）
- 次に$102で5枚（より不利）
- さらに$103.50で7枚（さらに不利）
平均約定価格は想定より高くなります。その差があなたのスリッページコストです。
マーケット買い注文15 コントラクト
15
135
ビッド
5$100.00
8$99.50
12$99.00
20$98.50
25$98.00
スプレッド
$1.00
アスク
$101.003/3
約定
$102.005/5
約定
$103.507/8
約定
$105.0015
$107.5030
執行内訳
1
3 × $101.00
$303
2
5 × $102.00
$510
+$1.00/ea
3
7 × $103.50
$725
+$2.50/ea
期待
15 × $101.00
$1515
実際
15 × $102.50 平均
$1538
−$23
$1.50 コントラクトあたりスリッページ
あなたの注文は最良気配での利用可能量を超えました
あなたの注文は最良気配での利用可能量を超えました
💡
スリッページは測定するまで目に見えません。サイズを大きくする前に必ず板の厚みを確認しましょう。
成行注文 vs 指値注文
成行注文
- 利用可能な最良価格で即時に執行されます
- スプレッドをクロスします（スピードの対価を払う）
- 使うべき場面: スピードが最重要で、スプレッドがタイトなとき
指値注文
- 指定した価格またはそれより有利な価格でのみ執行されます
- 価格を改善します（あなたが流動性を提供する側になります）
- 使うべき場面: スプレッドが広く、待つことができるとき
流動性は一様ではない
すべてのオプションが同じ流動性を持つわけではありません：
💡
流動性の低さは、測定するまでは「運が悪い」ように見えます。
取引前に:
- スプレッドを確認する
- 最良ビッド/アスクの厚みを確認する
- 自分のサイズが市場を動かさないか検討する
ティックサイズ
注文は有効な価格刻みで発注する必要があります。
- ティックサイズは商品ごとに定義されます
- 無効な価格は拒否されます
- ティックサイズは
GET /instrumentsで確認してください
例: ティックサイズが$5の場合
- 有効な価格: 1,005、$1,010
- 無効: $1,003（拒否されます）
執行のコツ
よくある間違い
💡 ヒント： 回答を見る前に自分で答えてみましょう。
関連情報
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