ベガ (ν)
ベガは、インプライド・ボラティリティが1パーセントポイント変動したときに、オプション価格がどれだけ変化するかを測定します。
主な特性
常にプラス: コールとプットの両方で
最大となるのは: ATM、満期が長いオプション
単位: IVが1%変化した場合のドル額
ベガの仕組み
インプライド・ボラティリティが高いほど、オプション価格は高くなります。ベガはその感応度を示します:
- ベガ = 0.10 の場合、IVが1%上昇するとオプションは0.10ドル値上がりします
- IVが5%低下すると、オプションは0.50ドル値下がりします
ポジション別のベガ
オプションの買い手はベガのロングです。オプションの売り手はベガのショートです。
マネーネスと時間によるベガの変化
ATMのオプションはIVの変化に最も敏感です。ディープITM/OTMのオプションは、その価値が本質的価値に支配されているか、ほぼゼロであるため、ベガは小さくなります。
ベガが重要な理由
暗号資産市場では、ボラティリティは大きく変動します:
ベガとセータの比較
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どちらも時間的価値に影響しますが、その形は異なります。セータは時間の経過とともに価値を減少させます(確実)。ベガはIVの変化による価値の変動を反映します(不確実)。ベガの大きいオプションはセータも大きくなります。つまり、ボラティリティへのエクスポージャーにはコストがかかるのです。
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