プレミアム
プレミアムとは、オプションの買い手がオプションの売り手に支払う価格のことです。
重要ポイント
- 買い手はプレミアムを支払う：ロングポジションを建てる際に前払いします
- 売り手はプレミアムを受け取る：ショートポジションを建てる際に前受けします
- プレミアムは買い手にとっての最大損失です
- プレミアムは売り手にとっての最大利益です
プレミアムを決定する要因は？
プレミアムは、市場によるオプション価値の評価を反映しており、以下の要因によって決まります。
| 要因 | プレミアムへの影響 |
|---|---|
| 本質的価値 | ITM のオプションはプレミアムが高くなります |
| 満期までの時間 | 時間が長いほどプレミアムは高くなります（時間的価値が大きくなるため） |
| インプライド・ボラティリティ | IV が高いほどプレミアムは高くなります |
| 金利 | 暗号資産では影響は軽微です |
プレミアムと行使価格の違い
よくある混同：
| 用語 | 意味 |
|---|---|
| プレミアム | 取引を開始する際に支払う／受け取る価格 |
| 行使価格 | 決済の計算に使用される基準価格 |
例：BTC の $100,000 コールを $500 で購入した場合。
- 行使価格 (K) = $100,000
- プレミアム = $500
- BTC が $102,000 で決済された場合、ペイオフは $2,000、利益は $1,500 となります
Hypercall では
- プレミアムは USDC 建てで表示されます
- 1 契約あたりの価格として表示されます（例：BTC 1 枚のオプションで $4.05）
- 取引執行時にプレミアムがアカウントに引き落とし／入金されます
関連情報：
- オプションの評価 - 本質的価値と時間的価値がどのように組み合わさるか
- レッスン 1：オプションとは？