決済タイプ：現金決済 vs 現物決済
オプションがイン・ザ・マネーで満期を迎えた場合、決済が必要になります。決済の方法には2つの種類があります。
クイック比較
| 現金決済 | 現物決済 | |
|---|---|---|
| 何が起こるか | 現金の差額を支払い/受け取り | 実際の資産が受け渡しされる |
| 受け渡し | なし - USDCのみ | 原資産を受け取る/引き渡す |
| より簡単なのは | インデックスオプション、暗号資産 | 株式オプション |
| 証拠金への影響 | 予測可能 | 受け渡しへの対応が必要 |
現金決済
現金決済では、決済価格と行使価格の差額を受け取るか支払うことになります。実際の資産の受け渡しは行われません。
例 - コールのロング：
- 行使価格：$100,000
- 決済価格：$105,000
- 受取額：$5,000（USDC建て）
例 - プットのショート：
- 行使価格：$95,000
- 決済価格：$90,000
- 支払額：$5,000（USDC建て）
Hypercallは現金決済を採用しています
すべてのオプションはUSDCで決済されます。BTCやETHの受け渡しを心配する必要はありません - すべて自動的に処理されます。
現物決済
現物決済では、実際の原資産が受け渡しされます：
- コールの権利行使： 行使価格で資産を購入
- プットの権利行使： 行使価格で資産を売却
これは、トレーダーが実際に株式の取得を望む株式オプションでは一般的です。
暗号資産で現金決済が好まれる理由：
- 受け渡しの物流が不要
- 簡単には保有できない資産（インデックス価格など）にも対応可能
- 証拠金計算がよりシンプル
- 「デリバリー・スクイーズ」のリスクがない
決済価格
現金決済では、決済価格がペイオフを決定します。Hypercallでは：
- 30分間のTWAP（時間加重平均価格）を使用
- 契約の満期時刻に終了します。メインネットのSPCXは米国東部時間 午後4:00に満期を迎え、テストネットは現在08:00 UTCに満期を迎えます。
- 直前の価格操作への耐性あり
自動決済
Hypercallでは、満期時に何も行う必要はありません：
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