ロングコール
あなたはBTCが急騰すると考えています。ETFのカタリストがあるかもしれませんし、オンチェーンのフローが蓄積を叫んでいるのかもしれません。あるいはチャートが数ヶ月のレンジをブレイクしたのかもしれません。パーペチュアルのロスカットリスクなしに、レバレッジをかけた上昇余地が欲しい。そこであなたはコールを買います。
それだけです。たった一つの取引です。あなたのダウンサイドは支払ったプレミアムに限定されます。アップサイドは理論上無限大です。マージンコールもなく、午前3時にじわじわと血を流すファンディングレートもなく、ヒゲに狩られるストップロスもありません。
やること
損益の仕組み
満期時には、正確に3つの結果があります:
- BTCが行使価格を下回っている場合。 コールは無価値で満期を迎えます。プレミアムを失います。それが最悪のケースです。それ以上でも以下でもありません。
- BTCが行使価格と損益分岐点の間にある場合。 コールにはいくらかの本質的価値がありますが、支払った分を賄うには足りません。負けトレードで一部返金を受けるようなものです。
- BTCが損益分岐点を上回っている場合。 利益です。損益分岐点を上回る1ドルごとが、あなたのポケットに入る1ドルになります。上がれば上がるほど、得られる利益は増えます。
具体例
BTCは84,500です。今後2週間で95k以上に向かうと考えています。14日後に満期を迎える90,000コールを1,200で買います。
損益分岐点は91,200です。それを下回れば損失、上回れば利益が出ます。
最後の行こそ、人々がコールを買う理由です。BTCが30%動くと、オプションは15.7倍のリターンをもたらします。ロスカットなしのレバレッジです。
ペイオフを探る
スライダーをドラッグして、決済価格とプレミアムがどのように損益に影響するかを確認してください:
使いどころ
- あなたが強気で、スポットの買いではなくレバレッジが欲しいとき
- 限定的なリスクが欲しいとき。ロスカットの心配をせずに夜間の下落を乗り越えて眠りたいとき
- 動きが（オプションの存続期間内に）速く起こると予想し、3ヶ月かけたゆっくりとした動きではないとき
- IVが比較的低いとき。55〜65%のIVならまずまずのエントリーが得られます。大きな動きの後の100%以上のIVでは、法外な値段を払うことになります
ロングコールにはマグニチュード（値幅）とタイミングの両方が必要です。ゆっくり正しいことは、間違っているのと同じです。
すべてのオプショントレーダーには、方向は正しかったがタイミングが間違っていたコールについての話があります。2024年第1四半期、BTCは3週間かけて60kから68kへとじわじわ上がりました。14 DTEの65kコールは無価値で満期を迎えました。セータが生きたまま食い尽くしたからです。方向は正しかった。タイミングが致命的でした。
よくある間違い
グリークス早わかり
グリークスは、あなたのポジションがどのように振る舞うかを正確に教えてくれます。デルタはあなたの方向性エクスポージャーです。ガンマはそのエクスポージャーがどれだけ速く変化するかです。セータはあなたに不利に時を刻む時計です。ベガはボラティリティそのものへの賭けです。
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