マーケットメイカー・インセンティブ
マーケットメイカー・インセンティブプログラムは現在設計中です。最新情報はTwitterをフォローしてご確認ください。
流動性が重要な理由
オプション市場が効果的に機能するには、堅牢な流動性が不可欠です。単一の価格ポイントで十分な現物市場やパーペチュアル市場とは異なり、オプションは複数の行使価格と満期にまたがります。これにより、マーケットメイカーに多大な資本コミットメントを求める多次元のオーダーブックが生まれます。
流動性の課題
タイトなスプレッドは、トレーダーの収益性に直接影響します。ビッド/アスクのスプレッドが広いと、以下のような問題が生じます。
- リテールトレーダーがポジションを建てたり手仕舞ったりする際のコストが高くなる
- ヘッジャーの資本効率が低下する
- 価格発見の非効率が関連する商品に連鎖する可能性がある
厚みが重要なのは、オプショントレーダーがしばしば大きなサイズの執行を必要とするためです。スプレッドがタイトでも板が薄い市場では、トレーダー自身の注文が価格を不利な方向に動かしてしまい、スリッページによって戦略のリターンが目減りします。
継続的なクオートは、オプションのポジションが能動的な管理を必要とするため不可欠です。ボラティリティが高い局面でも信頼性の高いクオートを提示するマーケットメイカーの存在により、トレーダーは過度な摩擦なしにグリークスの調整やポジションのロールを行うことができます。
私たちのコミットメント
Hypercallは流動性の高いオプション市場の構築に取り組んでいます。私たちは以下のようなインセンティブ構造を設計しています。
- アット・ザ・マネー (ATM) のオプションだけでなく、幅広い行使価格と満期にわたる一貫したクオートに報いる
- 実効スプレッドや約定率といった指標を通じて、メイカーのインセンティブをトレーダー体験と一致させる
- プロトコルとともにスケールする設計により、早期参加者が成長の恩恵を受けられるようにする
計画中のプログラム
詳細はテストネットでの知見に基づいて確定しますが、以下を検討しています。
手数料リベート
クオート義務を満たすマーケットメイカー向けの競争力あるメイカー手数料体系:
- 出来高とクオート品質に応じたメイカー手数料の割引またはマイナス手数料
- 継続的な参加に報いる段階的プログラム
流動性マイニング
ブートストラップ段階での流動性提供に対するトークンベースのインセンティブ:
- クオートの厚みとタイトさに比例した報酬
- 流動性が不足している行使価格/満期に対するボーナス配分
ビルダーコード
プラットフォームに出来高をもたらすインテグレーター向けの収益分配。詳細はビルダーコードをご覧ください。
参加方法
Hypercallでのマーケットメイキングにご興味がありますか?早期アクセスやパートナーシップの機会について、Twitter経由でお問い合わせください。
特に以下のような方々のご参加を歓迎します。
- オプション取引の経験を持つプロフェッショナルなマーケットメイカー
- デリバティブのクオート提示のためのインフラを既に有するチーム
- DeFiオプションに資本を投入したいアルゴリズムトレーダー