ボラティリティ・オラクル

Hypercallは、オプション価格の算出、グリークス、時価評価（マーク・トゥ・マーケット）、証拠金チェックにインプライド・ボラティリティ・サーフェスを使用しています。ボラティリティ・オラクルは、オプション市場データを原資産、行使価格、満期ごとに照会可能なIV値に変換します。

目標はシンプルです。ライブの市場ボラティリティが利用可能な場合はそれを使用し、必要なデータが欠けている場合は値をでっち上げるのではなく、フェイルクローズド（安全側に停止）します。

ボラティリティ・オラクルの役割

サポートされている各原資産について、Hypercallはボラティリティ・サーフェスを維持しています。

IVは小数として保存されます。たとえば、80%のIVは0.80として表現されます。

一部のボラティリティのソース市場は、Hypercallとは異なる取引時間を持つ場合があります。ソース市場がライブかつ健全な場合、Hypercallは現在のソースのサーフェスを使用します。

このモデルは、ライブのスポット価格を使用して、ソースの行使価格をプラットフォームの行使価格空間にリスケールします。

scale = platform_spot / source_spot
platform_strike = source_option_strike * scale

両方のスポット入力は正の値かつ最新である必要があります。ソースのスポットまたはプラットフォームのスポットが欠けている場合、キャッシュされたスケールや静的なスケールを使用するのではなく、ライブサーフェスの更新は失敗します。

ソースのオプション市場がクローズしている場合、またはライブサーフェスが古い場合、Hypercallは古いソースデータをライブであるかのように扱いません。

代わりに、モデルは最後の正常なソースサーフェスを使用し、それを現在のプラットフォームのマネーネス空間に変換する場合があります。

base_strike = requested_platform_strike * base_spot / current_platform_spot
base_iv = last_good_source_surface(base_strike, expiry)

これにより、スティッキー・ログマネーネスが保持されます。5%アウト・オブ・ザ・マネー (OTM) のオプションは、ソースサーフェスがキャプチャされた時点で同じく5%アウト・オブ・ザ・マネーだったソースサーフェス上のポイントにマッチングされます。

その後、モデルはクローズドセッションのイベントリスクをトータルバリアンス（総分散）として追加します。

final_iv = sqrt((base_iv^2 * time_to_expiry + event_jump^2) / time_to_expiry)

これにより、短期のオプションはクローズドセッション中のギャップリスクに対してより敏感になりますが、これは意図的な設計です。

必要なデータが利用できない場合、ボラティリティ・オラクルはリスクを増加させる照会に対してフェイルクローズドします。例としては以下が挙げられます。

フェイルクローズドとは、証拠金を必要とするリスク増加型の新規注文など、欠けているIVに依存する計算をシステムが拒否することを意味します。でっち上げのボラティリティで証拠金計算やマーク付けを行うよりも、注文を拒否する方が望ましいのです。

ソース市場がオープンしていてフィードが健全な場合、価格算出と証拠金にはライブのインプライド・ボラティリティ・サーフェスが使用されます。

ソース市場がクローズしている場合、最後の正常なスナップショットと現在のプラットフォームのスポットが有効であれば、影響を受ける市場はセッション対応の変換済みサーフェスを引き続き使用できます。

モデルが入力を検証できない場合、新しいデータまたは有効な変換済みサーフェスが利用可能になるまで、影響を受ける注文は拒否されることがあります。